5月12日晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布，公司在2021年5月(yuè)即公开挂牌的江铃重型(xíng)汽车有限公司（江铃(líng)重汽(qì)）100％股权转让(ràng)交易终止(zhǐ)，而(ér)此前约定(dìng)的交易(yì)对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重(zhòng)汽是(shì)江铃汽(qì)车在(zài)2012年以2.7亿元价格接手的资产，不(bù)过原计划(huà)在(zài)重卡行(xíng)业“大展拳脚”的江铃汽(qì)车却因此背上了包袱(fú)。江铃重汽在(zài)8年间亏损额(é)度超过20亿(yì)元。而且江(jiāng)铃汽车此(cǐ)前为转让铺路(lù)，还(hái)曾现金为江铃重卡“输(shū)血”11.42亿元。

　　不过，此次交易(yì)终止，也意味(wèi)着江(jiāng)铃汽(qì)车前后耗了两(liǎng)年的“瘦身(shēn)”行动依旧(jiù)以失败告终。

　　审批未在(zài)约定(dìng)时间完成

　　这笔交易要(yào)追溯到两年(nián)前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披(pī)露，拟(nǐ)以(yǐ)不低于7.64亿元的价格(gé)，通(tōng)过山西省产权交(jiāo)易(yì)市场公开挂牌方(fāng)式，出售(shòu)全资(zī)子公司江铃重比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出(chū)了要求：1、世界(jiè)500强企业，2020年度在全球生产销售(shòu)重型(xíng)卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报(bào)表(biǎo)净利(lì)润率超过5％。

　　3个(gè)月后(hòu)，谜底揭晓。上述股权挂牌公告(gào)期于2021年(nián)8月9日期限(xiàn)届满，交易股权出(chū)售征集到一(yī)名意向受让方，符(fú)合上述(shù)要求的沃尔沃卡车成(chéng)了接盘侠。

　　而且(qiě)，沃尔沃卡车也(yě)按照相关交易规则支付(fù)了保证(zhèng)金。2021年(nián)8月(yuè)23日(rì)，双方经协商(shāng)一致，就出售(shòu)交易(yì)股权签署了《关于江铃重型汽车有限公司100％股权的股权转(zhuǎn)让协议》，确(què)定就(jiù)目标股权支付的基准(zhǔn)价款为人民币(bì)约7.81亿(yì)元。

　　不过，江铃汽车5月12日(rì)公告称，该(gāi)笔交易需要(yào)获得国资管理有权单位(wèi)的批准(zhǔn)，但由于交易所需(xū)的政府审批事项(xiàng)未能在约定(dìng)的时间内完成，项目双方经协商(shāng)一致，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔交易前(qián)后耗时长(zhǎng)达2年之久，但最(zuì)终仍以失败(bài)告终。需要(yào)提及的(de)是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交易已经是其(qí)历史上第三次(cì)转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽(qì)前(qián)身是山西省(shěng)汽车工业(yè)集团(tuán)。作为(wèi)一(yī)家老(lǎo)牌国营企业，该(gāi)公司主(zhǔ)要组装生产(chǎn)重型卡车与货车，但(dàn)由于经(jīng)营(yíng)不(bù)善陷入(rù)发展(zhǎn)困境(jìng)，在2007年(nián)第一次被重组。中(zhōng)国兵(bīng)器(qì)装备(bèi)集团及中国长(zhǎng)安汽车集团(tuán)有限公司，将(jiāng)太原重(zhòng)汽重组为太原长(zhǎng)安重(zhòng)汽，作为长(zhǎng)安汽(qì)车进入重(zhòng)卡领(lǐng)域的跳板。

　　但最终太原(yuán)重汽没能被盘活(huó)。太原重(zhòng)汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半(bàn)年(nián)的总销量为439辆(liàng)。到2012年第一季度，太原重(zhòng)汽的净资产仅为(wèi)2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过(guò)，江铃(líng)汽车却对太原重汽产生了兴(xīng)趣，该(gāi)公司(sī)在2012年7月以(yǐ)不(bù)超(chāo)过2.7亿元的价格，从长安手中接手太原(yuán)长安重汽的全(quán)部股权，并于2013年1月将其(qí)更名为(wèi)江铃(líng)重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重卡领域的意(yì)图是实(shí)现商用车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车曾表示(shì)，最终将建成年产10万辆重(zhòng)型载货车(chē)、10万台发动机的大型重卡企业，达产(chǎn)后主营业务将超过200亿元。

　　但江铃(líng)由于对重卡市场(chǎng)和客户洞(dòng)察(chá)不足(zú)，经(jīng)营状况(kuàng)并不尽(jǐn)如(rú)人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同时(shí)期东风公(gōng)司(sī)、中国重汽、一汽解放等头部企业的(de)单月销量，就(jiù)已超过江铃重汽几年的(de)销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不(bù)再披露有(yǒu)关江铃重卡的销量数据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨然成为“财务黑(hēi)洞”。江铃汽车(chē)2020年财(cái)报(bào)数据显示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车(chē)重型汽(qì)车相关业务累计亏损(sǔn)超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最(zuì)为(wèi)严重，超5亿(yì)元。而且(qiě)2021年，江铃(líng)重汽仍然呈现亏损(sǔn)状(zhuàng)态，1月净(jìng)亏(kuī)损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元(yuán)，处于资不抵债的(de)状(zhuàng)态。因此，2021年后，江铃重汽(qì)停止了所有的产销工(gōng)作。

　　值得(dé)一提的是(shì)，在(zài)2021年初，江(jiāng)铃汽车(chē)还对江铃重汽进行了11.42亿元的(de)现金增(zēng)资。这(zhè)一举动的(de)主要目(mù)的是降低江铃重汽的资产负债率，便(biàn)于吸引外(wài)部投资进入，利于江铃重汽进行业(yè)务重组(zǔ)。

　　“地(dì)主家”也没余粮

　　实际上(shàng)，江(jiāng)铃汽车自身(shēn)近年来日子也(yě)不太好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分(fēn)别实现营收330.96亿(yì)元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年(nián)内(nèi)，其实现归母净利润分别为5.51亿(yì)元、5.74亿(yì)元(yuán)和(hé)9.15亿元。

　　表面上(shàng)看(kàn)，盈(yíng)利状况(kuàng)尚(shàng)可。不过，在2021年(nián)和2022年这两年(nián)间，江铃汽车(chē)收到的政府扶持资金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元(yuán)，这几乎撑起了(le)其(qí)当年的(de)净(jìng)利润。而扣除非经常性(xìng)损(sǔn)益后，江铃汽车(chē)在这两年的扣非归母净利润分(fēn)别为2962万元和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在这两年现金流状(zhuàng)况也(yě)不佳。在2020年，其(qí)经营活动现金(jīn)流净额还达到36.98亿(yì)元，到了2021年即降至17.6亿(yì)元(yuán)，而到(dào)了2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且今年一季(jì)度，这一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度，江铃汽(qì)车(chē)营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为(wèi)1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着(zhe)沃尔沃接盘告吹，江(jiāng)铃重汽这一“包袱”仍然背在江(jiāng)铃汽(qì)车肩上。而江铃(líng)汽车(chē)此次(cì)也(yě)表示，江铃(líng)重汽已(yǐ)暂停(tíng)生(shēng)产(chǎn)和销售，当前主要开支为员工薪(xīn)酬和(hé)设备维护等费用。“未来公(gōng)司(sī)仍将继(jì)续积极推进江铃重汽(qì)的(de)重组工作，”江铃汽(qì)车方面(miàn)称。

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